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  銀行和投資公司通過購買和重新包裝證券或其他資產(chǎn)來創(chuàng)造新的金融工具。例如抵押貸款銀行通常通過借錢給房產(chǎn)所有者來發(fā)起成千上萬的住房按揭，然后它們將這些按揭貸款放入一個資產(chǎn)池，并把資產(chǎn)池份額作為過手證券向投資者出售，這些也被稱為抵押貸款支持證券。所有扣除按揭費用后的本金和利息支付將按月向投資者轉(zhuǎn)移。購買這些過手證券的投資者獲得了一種證券，這種證券總體來說擁有與資產(chǎn)池中的按揭貸款相同的凈現(xiàn)金流和相關(guān)風(fēng)險。

  這個購買資產(chǎn)、把它們放入資產(chǎn)池、并出售代表資產(chǎn)池所有權(quán)的證券的過程，稱為資產(chǎn)證券化。

  抵押貸款支持證券是一個高度分散的抵押貸款組合，相對于個人抵押貸款來說具有違約損失和提前支付更可預(yù)見的優(yōu)勢。它們對于無法高效維持按揭貸款但又想投資于抵押貸款的投資者來說是非常有吸引力的。通過對抵押貸款池的證券化，抵押貸款銀行允許沒有足夠資金購買成百上千抵押貸款的投資者獲得按揭貸款高度分散化和規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來的收益。

  資產(chǎn)證券化大大提高了抵押貸款市場的流動性，因為它允許過手證券投資者間接購買抵押貸款，否則投資者將不會購買。由于與抵押貸款支持證券(債務(wù)證券對于抵押貸款組合要求一個規(guī)定的現(xiàn)金流)相關(guān)的金融風(fēng)險比個人抵押貸款更可預(yù)見，所以抵押貸款支持證券更易于定價，而且在投資者需要融資的時候也更易于出售。抵押貸款支持證券的這些特點使得抵押貸款支持證券市場比個人抵押貸款的市場更具流動性。由于投資者認(rèn)為流動性，即想賣時能夠賣出的能力很有價值，所以他們愿意為抵押貸款支持證券支付比個人抵押貸款更高的價格。由于更高的抵押貸款價格意味著更低的貸款利率，因此房產(chǎn)所有者也能從中受益。

  抵押貸款銀行也是一種金融中介，因為它聯(lián)系了想要購買抵押貸款的投資者和想要貸款的房產(chǎn)所有者。住房所有者向銀行出售抵押品來獲取銀行的貸款。

  一些抵押貸款銀行通過向其他產(chǎn)生貸款的銀行買入抵押貸款來形成抵押貸款資產(chǎn)池。這些抵押貸款銀行也是金融中介，因為它們聯(lián)系了抵押貸款的賣方和抵押貸款支持證券的買方。即使這些抵押貸款的賣方是原始貸款人而不是借款人，抵押貸款支持證券創(chuàng)造的流動性帶來的好處最終仍然會流回借款人。

  過手證券的創(chuàng)造一般來說發(fā)生在抵押貸款銀行的賬戶上。抵押貸款銀行買入抵押貸款并出售價值基于抵押貸款池的過手證券。在銀行賬戶上，抵押貸款作為資產(chǎn)，而抵押貸款支持證券作為負(fù)債。

  在許多資產(chǎn)證券化過程中，金融中介通過設(shè)立特殊的公司或者信托來購買這些資產(chǎn)和發(fā)行證券，從而避免將這些資產(chǎn)和負(fù)債放在其資產(chǎn)負(fù)債表上。這些公司和信托被稱為特殊目的工具或者特殊目的機(jī)構(gòu)。如果金融中介即將破產(chǎn)，通過特殊目的工具進(jìn)行的資產(chǎn)證券化對投資者更有好處，因為他們的資產(chǎn)池的利益在特殊目的工具中會得到比在資產(chǎn)負(fù)債表中更好的保護(hù)。

  金融中介對許多資產(chǎn)都進(jìn)行了證券化。除了住房按揭貸款，銀行也對汽車貸款、抵押信用卡、銀行貸款以及飛機(jī)租賃進(jìn)行證券化，它們僅僅是這種資產(chǎn)中的一小部分。這一類別的證券被稱為資產(chǎn)支持證券。

  當(dāng)金融中介對資產(chǎn)證券化時，它們常常對來自資產(chǎn)池的現(xiàn)金流創(chuàng)造出具有不同權(quán)利的各級證券，這被稱為分級。這種分級是結(jié)構(gòu)化的，所以一些級別的證券能夠比其他級別的證券產(chǎn)生更可觀的現(xiàn)金流。這種高級別證券擁有對來自資產(chǎn)池的現(xiàn)金流的第一優(yōu)先權(quán)。由于給定資產(chǎn)池的總風(fēng)險是不變的，低級別的證券承擔(dān)了一個不成比例的資產(chǎn)池風(fēng)險份額。從業(yè)者通常稱最低級別的證券為有毒廢物，因為它們具有很高的風(fēng)險。將資產(chǎn)池分成不同級別的證券的復(fù)雜性導(dǎo)致這類證券難以估值。對這些證券的錯誤估值導(dǎo)致了始于2007年的金融危機(jī)。

  投資公司也通過投資資產(chǎn)池創(chuàng)造過手證券。例如交易所交易基金就是一種代表對基金持有證券和合約的所有權(quán)的資產(chǎn)支持證券。因為投資者可以在一次交易中買賣整個組合，所以他們將從證券化中獲利。交易所交易基金常常在流動性很好的市場中交易以大量節(jié)約交易成本。創(chuàng)造交易所交易基金的投資公司(有時是套利者)也是金融中介，因為它們聯(lián)系了基金的買方和組成基金投資組合資產(chǎn)的賣方。

  更廣泛地說，所有把組合中的證券與合約轉(zhuǎn)化為可分割的投資組合所有權(quán)的集合投資工具的創(chuàng)造者都是金融中介。這樣，這些基金的投資者可以間接地投資于基金所持有的證券。他們從投資經(jīng)理的專業(yè)管理和比自身可能持有的更加分散化的投資組合中受益。