免费涩情网站,鲁丝片一区二区三区免费,久久精品国产亚洲av高清经典,,免费高清中文字幕mv,免费网站看v片在线18禁无码

  技術分析可以被認為是對投資者的總體心理和情感的研究。在任何一個自由交易市場中，價格都是由人或者其自動代理人(比如電腦交易系統(tǒng))決定的，它是任意時間點上供給與需求的均衡。那么學習分析的原理是什么?

  雖然基礎數(shù)據(jù)是決定價值的主要信息，但這些數(shù)據(jù)要經(jīng)過人們的分析，而人們又或許，至少是部分，會被理性之外的其他因素左右。在生活中很多時候，人們的行為通常是不穩(wěn)定的，會被情感左右。因此，技術分析家們認為把投資視為人們的行為永遠理性的一個特例，是不合理的。技術分析家認為市場的趨勢和形態(tài)就反映了人們的非理性行為，故技術分析是對市場趨勢和形態(tài)的研究。而市場趨勢和形態(tài)又是不斷自我重復的，因此，或多或少是可以預測的。所以，技術分析家依賴于對過去市場類型的判斷來預測未來證券價格的類型。

  技術分析的另外一個原則是市場反映了眾多參與者的總體知識水平與觀點，也反映了一只特定證券的買賣交易的數(shù)量。在一個自由交易的市場中，只有真正買賣證券的交易者才能影響價格，并且交易數(shù)量越多的參與者，對價格的影響也越大。那些有可靠消息的交易者往往交易量更大，因此消息靈通和堅信消息的交易者在定價上有更多的決定權。因為為了充分利用已有的信息，他們必須有交易行為。技術分析家就是依賴于那些掌握信息的市場參與者在市場進行交易而發(fā)揮信息的作用，從而影響了價格和交易量。沒有交易，信息就不能被圖表捕獲。存在爭議的是，盡管由于種種原因內(nèi)幕交易是違法的，但它確實提升了技術分析的有效性。

  交易決定了交易量和價格。這種影響是瞬間產(chǎn)生的，而且常常能夠正確預測基本發(fā)展路徑。因此，通過分析市場的技術性數(shù)據(jù)：價格和交易量趨勢，技術分析家試圖了解投資者的觀點。技術員受益于大范圍的市場參與者所掌握的知識和他們對某一只證券總的結論。與此相反，基本面分析家必須等到財務報表披露才能進行財務報表分析，因此在市場行為和分析結論之間存在時滯。

  1896年道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的發(fā)明者查爾斯·道(Charles Dow)是這樣描述市場參與者的總體行為的：

  所有手藝人所了解的紡織交易情況，所有銀行家所了解的貨幣市場情況，以及所有知情的董事長所了解的自己的和其他相關的生意，都在市場中得到了反映。市場能夠比總統(tǒng)還熟知交通的總體概況，能夠比農(nóng)民甚至農(nóng)業(yè)部還知曉玉米的情況。實際上，市場利用所有歸納到金融的國內(nèi)外的知識做出了一個不流血的裁決。

  喬治·阿克爾諾夫(George A.Akerlof)與羅伯特·席勒(Robert J.Shiller)也有過同樣的見解：

  要明白經(jīng)濟如何運轉，以及如何管理經(jīng)濟使經(jīng)濟繁榮，我們都必須注重那些思維方式，它們鼓舞人們想法和情感，使其精力充沛。如果我們不承認重要經(jīng)濟事件的起因大多來自于自然的心理，我們將永遠無法真正掌握那些重要的經(jīng)濟事件。

  市場參與者在參與交易之前運用了許多信息和技術分析工具。基本面分析就是決定證券價格的重要但并不唯一的信息。技術分析家相信情感在其中舉足輕重。盡管基本面情況利好，但投資者仍因為其他原因賣出金融工具，包括投資者的悲觀情緒、追加保證金的通知或者其他資產(chǎn)的催收，比如為了給孩子交大學學費。技術分析家們并不在意市場參與者為何買賣，僅僅在意他們正在做什么。

  一些金融工具有一條與證券內(nèi)在價值相關的收益流。債券有定期的息票支付，股票或許有潛在現(xiàn)金流或股利支付。基本面分析可以根據(jù)風險調整這些現(xiàn)金流，然后運用金錢的時間價值的標準方法計算出現(xiàn)值。其他資產(chǎn)，如1蒲式耳小麥、1加侖原油或者是1盎司銀，沒有財務報表或者現(xiàn)金流，價值模型就不能用于估算它們的內(nèi)在價值。因此，基本面分析廣泛用于固定收益?zhèn)凸善保夹g分析卻廣泛用于商品、貨幣和期貨的分析。

  市場參與者渴望加入經(jīng)濟發(fā)展并參與交易從中獲益。技術分析家們認為，證券價格的變化在基本面的發(fā)展得以顯現(xiàn)，尤其是被報道之前。股票價格是美國國家經(jīng)濟研究局(National Bureau of Economic Research)公布的12種經(jīng)濟發(fā)展先行指標之一，這一點恰好證實了技術分析家們的觀點。技術分析的一個基本原則正是股票市場先行于整體經(jīng)濟指標6個月。