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薛老師
5年從事CFA培訓(xùn)經(jīng)驗(yàn)，善于學(xué)生溝通，能抓住每一個(gè)學(xué)生的特點(diǎn)來(lái)輔導(dǎo)。
一、技術(shù)分析的意義
1.通過(guò)市場(chǎng)行為分析，回避投資風(fēng)險(xiǎn)
投資者選擇股票投資，是為了獲得預(yù)期收益，但這種收益是以承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)的，而且風(fēng)險(xiǎn)與收益之間是正比例變化的，即預(yù)期收益越高，所承受的風(fēng)險(xiǎn)就越大；預(yù)期收益越低，所承受的風(fēng)險(xiǎn)也越小。不同的市場(chǎng)，不同的股票由于特性不同，風(fēng)險(xiǎn)與收益之比也有差別。因此，投資者首先要考慮的就是如何識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系問(wèn)題。這用技術(shù)分析，通過(guò)市場(chǎng)行為的研究和分析，就可以確定風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的比例。盡可能尋找和選擇那些風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，回報(bào)相對(duì)較大的市場(chǎng)和股票進(jìn)行投資。
2.技術(shù)分析是投資決策的依據(jù)和前提
市場(chǎng)中風(fēng)險(xiǎn)與收益之比不是固定不變的。市場(chǎng)環(huán)境的變化使風(fēng)險(xiǎn)與收益之比發(fā)生變化，如牛市期間投資風(fēng)險(xiǎn)小而回報(bào)率相對(duì)較高；熊市期間則相反，投資的風(fēng)險(xiǎn)大而回報(bào)低。具體到某一只股票，不同時(shí)期也會(huì)有所變化，某一時(shí)期可能風(fēng)險(xiǎn)較高，過(guò)一段時(shí)期可能風(fēng)險(xiǎn)有所下降。不同的投資者，由于其投資偏好不同，在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的選擇上也有差異。
二、技術(shù)分析的作用
1.技術(shù)分析與基礎(chǔ)分析比較
公認(rèn)的證券投資分析的方法有兩種，即基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析?；A(chǔ)分析著眼于影響市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的原因，研究的內(nèi)容包括經(jīng)濟(jì)分析，行業(yè)分析及公司分析等，通過(guò)上述各方面的研究分析，確定市場(chǎng)及股票的內(nèi)在價(jià)值。當(dāng)股票的內(nèi)在價(jià)值低于其價(jià)格，則價(jià)格偏高，據(jù)此賣出股票；當(dāng)股票的內(nèi)在價(jià)值高于價(jià)格，則價(jià)格偏低，并據(jù)此買進(jìn)股票。由于價(jià)格總在價(jià)值上下波動(dòng)，因而影響價(jià)格波動(dòng)的因素或原因，也就是供求關(guān)系成為基礎(chǔ)分析的研究范疇。
由此來(lái)看，技術(shù)分析與基礎(chǔ)分析都是要分析價(jià)格變動(dòng)的方向，只不過(guò)基本分析探求的是價(jià)格變動(dòng)的原因，而技術(shù)分析探求的是價(jià)格變動(dòng)的結(jié)果。至于二者之間熟優(yōu)熟劣至今也沒(méi)有明確的結(jié)論，不過(guò)對(duì)于大眾投資者而言，由于基礎(chǔ)分析所要求的專業(yè)知識(shí)以及信息方而的不平等，與其研究基本面，不如致力于技術(shù)分析更加有實(shí)效。何況技術(shù)分析還有先人一步的敏銳，當(dāng)基本因素的統(tǒng)計(jì)報(bào)告等資料公布之前，市場(chǎng)已提前發(fā)生作用，所有的一切已被市場(chǎng)消化吸收了，當(dāng)利好或利空的消息出臺(tái)時(shí)，新的趨勢(shì)早已滾滾向前了。而運(yùn)用技術(shù)分析，則可以提前看到這一切，當(dāng)市場(chǎng)的價(jià)格運(yùn)動(dòng)出現(xiàn)改變，且與大眾的看法不相一致時(shí)，技術(shù)分析者常常能提前于基本分析者采取行動(dòng)，因?yàn)樗麄兿嘈?，其中的原因必定大白于天下，只不過(guò)對(duì)市場(chǎng)的變化而言，任何原因和理由都是無(wú)關(guān)緊要的。
2.技術(shù)分析的靈活性和適應(yīng)性
技術(shù)分析具有廣泛的適應(yīng)性，雖然它最早應(yīng)用于股票市場(chǎng)，但隨著其他衍生金融品種的不斷產(chǎn)生和發(fā)展，技術(shù)分析的應(yīng)用范圍也不斷擴(kuò)大，例如商品期貨、外匯、各種有價(jià)證券、甚至現(xiàn)貨交易等等，技術(shù)分析都發(fā)揮著巨大的作用。 不僅如此，技術(shù)分析也具有非常強(qiáng)的靈活性，就同一市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，它可以追隨市場(chǎng)的變化，并追逐市場(chǎng)變換的主流熱點(diǎn)。市場(chǎng)時(shí)而沉迷，時(shí)而明朗，時(shí)而黯淡。技術(shù)分析往往抓住趨勢(shì)明朗而且活躍的階段，回避平淡和迷離的走勢(shì)。同時(shí)，運(yùn)用技術(shù)分析可以同時(shí)跟蹤不同的市場(chǎng)，如債市和股市，及A、B股市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)它們相互之間的內(nèi)在聯(lián)系，為交易決策提供更多的線索和參照。
3.技術(shù)分析與買賣時(shí)機(jī)的選擇
交易的過(guò)程分為兩個(gè)階段：投資決策及其實(shí)施。即必須先分析市場(chǎng)的趨勢(shì)，然后選擇買賣的時(shí)機(jī)，這兩點(diǎn)都離不開(kāi)技術(shù)分析。雖然通過(guò)基本分析也能揭示市場(chǎng)大的未來(lái)走向，但在選擇入市時(shí)機(jī)上，只能靠技術(shù)分析。只要找到目前市場(chǎng)運(yùn)行的支撐與阻力位置，就可明確地知道入市與出市的參考價(jià)格，而且還可以根據(jù)自己的投資習(xí)慣和需要，借助日線圖，周線圖和月線圖進(jìn)行不同角度和不同范圍的分析，這樣不管中長(zhǎng)線的投資者，還是中線的投資者都可以找到適合自己的買賣時(shí)機(jī)。
1.通過(guò)市場(chǎng)行為分析，回避投資風(fēng)險(xiǎn)
投資者選擇股票投資，是為了獲得預(yù)期收益，但這種收益是以承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)的，而且風(fēng)險(xiǎn)與收益之間是正比例變化的，即預(yù)期收益越高，所承受的風(fēng)險(xiǎn)就越大；預(yù)期收益越低，所承受的風(fēng)險(xiǎn)也越小。不同的市場(chǎng)，不同的股票由于特性不同，風(fēng)險(xiǎn)與收益之比也有差別。因此，投資者首先要考慮的就是如何識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系問(wèn)題。這用技術(shù)分析，通過(guò)市場(chǎng)行為的研究和分析，就可以確定風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的比例。盡可能尋找和選擇那些風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，回報(bào)相對(duì)較大的市場(chǎng)和股票進(jìn)行投資。
2.技術(shù)分析是投資決策的依據(jù)和前提
市場(chǎng)中風(fēng)險(xiǎn)與收益之比不是固定不變的。市場(chǎng)環(huán)境的變化使風(fēng)險(xiǎn)與收益之比發(fā)生變化，如牛市期間投資風(fēng)險(xiǎn)小而回報(bào)率相對(duì)較高；熊市期間則相反，投資的風(fēng)險(xiǎn)大而回報(bào)低。具體到某一只股票，不同時(shí)期也會(huì)有所變化，某一時(shí)期可能風(fēng)險(xiǎn)較高，過(guò)一段時(shí)期可能風(fēng)險(xiǎn)有所下降。不同的投資者，由于其投資偏好不同，在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的選擇上也有差異。
二、技術(shù)分析的作用
1.技術(shù)分析與基礎(chǔ)分析比較
公認(rèn)的證券投資分析的方法有兩種，即基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析?；A(chǔ)分析著眼于影響市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的原因，研究的內(nèi)容包括經(jīng)濟(jì)分析，行業(yè)分析及公司分析等，通過(guò)上述各方面的研究分析，確定市場(chǎng)及股票的內(nèi)在價(jià)值。當(dāng)股票的內(nèi)在價(jià)值低于其價(jià)格，則價(jià)格偏高，據(jù)此賣出股票；當(dāng)股票的內(nèi)在價(jià)值高于價(jià)格，則價(jià)格偏低，并據(jù)此買進(jìn)股票。由于價(jià)格總在價(jià)值上下波動(dòng)，因而影響價(jià)格波動(dòng)的因素或原因，也就是供求關(guān)系成為基礎(chǔ)分析的研究范疇。
由此來(lái)看，技術(shù)分析與基礎(chǔ)分析都是要分析價(jià)格變動(dòng)的方向，只不過(guò)基本分析探求的是價(jià)格變動(dòng)的原因，而技術(shù)分析探求的是價(jià)格變動(dòng)的結(jié)果。至于二者之間熟優(yōu)熟劣至今也沒(méi)有明確的結(jié)論，不過(guò)對(duì)于大眾投資者而言，由于基礎(chǔ)分析所要求的專業(yè)知識(shí)以及信息方而的不平等，與其研究基本面，不如致力于技術(shù)分析更加有實(shí)效。何況技術(shù)分析還有先人一步的敏銳，當(dāng)基本因素的統(tǒng)計(jì)報(bào)告等資料公布之前，市場(chǎng)已提前發(fā)生作用，所有的一切已被市場(chǎng)消化吸收了，當(dāng)利好或利空的消息出臺(tái)時(shí)，新的趨勢(shì)早已滾滾向前了。而運(yùn)用技術(shù)分析，則可以提前看到這一切，當(dāng)市場(chǎng)的價(jià)格運(yùn)動(dòng)出現(xiàn)改變，且與大眾的看法不相一致時(shí)，技術(shù)分析者常常能提前于基本分析者采取行動(dòng)，因?yàn)樗麄兿嘈?，其中的原因必定大白于天下，只不過(guò)對(duì)市場(chǎng)的變化而言，任何原因和理由都是無(wú)關(guān)緊要的。
2.技術(shù)分析的靈活性和適應(yīng)性
技術(shù)分析具有廣泛的適應(yīng)性，雖然它最早應(yīng)用于股票市場(chǎng)，但隨著其他衍生金融品種的不斷產(chǎn)生和發(fā)展，技術(shù)分析的應(yīng)用范圍也不斷擴(kuò)大，例如商品期貨、外匯、各種有價(jià)證券、甚至現(xiàn)貨交易等等，技術(shù)分析都發(fā)揮著巨大的作用。 不僅如此，技術(shù)分析也具有非常強(qiáng)的靈活性，就同一市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，它可以追隨市場(chǎng)的變化，并追逐市場(chǎng)變換的主流熱點(diǎn)。市場(chǎng)時(shí)而沉迷，時(shí)而明朗，時(shí)而黯淡。技術(shù)分析往往抓住趨勢(shì)明朗而且活躍的階段，回避平淡和迷離的走勢(shì)。同時(shí)，運(yùn)用技術(shù)分析可以同時(shí)跟蹤不同的市場(chǎng)，如債市和股市，及A、B股市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)它們相互之間的內(nèi)在聯(lián)系，為交易決策提供更多的線索和參照。
3.技術(shù)分析與買賣時(shí)機(jī)的選擇
交易的過(guò)程分為兩個(gè)階段：投資決策及其實(shí)施。即必須先分析市場(chǎng)的趨勢(shì)，然后選擇買賣的時(shí)機(jī)，這兩點(diǎn)都離不開(kāi)技術(shù)分析。雖然通過(guò)基本分析也能揭示市場(chǎng)大的未來(lái)走向，但在選擇入市時(shí)機(jī)上，只能靠技術(shù)分析。只要找到目前市場(chǎng)運(yùn)行的支撐與阻力位置，就可明確地知道入市與出市的參考價(jià)格，而且還可以根據(jù)自己的投資習(xí)慣和需要，借助日線圖，周線圖和月線圖進(jìn)行不同角度和不同范圍的分析，這樣不管中長(zhǎng)線的投資者，還是中線的投資者都可以找到適合自己的買賣時(shí)機(jī)。
