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  高收益?zhèn)?High-yield Bonds)是信用等級低于BBB級的企業(yè)債券。高收益?zhèn)诿绹髽I(yè)債券市場上大約占有25％的份額。在這類債券中，制造業(yè)債券占有最大比重，其次是金融、保險、不動產業(yè)。這類債券的投資者主要是投資公司和貨幣經營者、保險公司、養(yǎng)老基金以及個人。據估計，在已發(fā)行的高收益?zhèn)屑s有三分之二是商業(yè)銀行貸款的替代品，高收益?zhèn)洚斄税焉虡I(yè)銀行貸款的風險轉移給一般投資者的職能。 高收益?zhèn)诟軛U收購（LBO）中有著廣泛的應用，可以作為收購資金的來源之一。

  高收益?zhèn)膬?yōu)點

  其優(yōu)點主要有兩條：

  (1)商業(yè)銀行貸款給敢于承擔高風險的借款人，而這些風險實際上被又間接轉嫁給了社會公眾。這是因為，商業(yè)銀行一旦破產，聯邦存款保險公司就要負責賠償債權人損失，因此，債權人的損失實際上是由投資于聯邦存款公司的納稅人承擔的，這些人屬于愿意承擔風險的投資者。

  (2)商業(yè)銀行貸款主要是短期浮動利率貸款，利率水平由銀行對企業(yè)信用分析決定，而高收益?zhèn)瘎t可為公司吸收由市場供求決定的具有固定利率特性的長期資金。