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魯老師
從事CFA培訓(xùn)教育六年，熟悉CFA課程體系，規(guī)劃考試方案，提供CFA備考建議。
到期收益率 (Yield To Maturity，簡(jiǎn)稱YTM)，又稱“滿期收益率”、“到期殖利率”（簡(jiǎn)稱為殖利率）
所謂到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又稱最終收益率，是投資購(gòu)買國(guó)債的內(nèi)部收益率，即可以使投資購(gòu)買國(guó)債獲得的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價(jià)的貼現(xiàn)率。
它相當(dāng)于投資者按照當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買并且一直持有到滿期，同時(shí)再投資率（市場(chǎng)利率）保持不變時(shí)可以獲得的年平均收益率。
到期收益率的公式
設(shè)F為債券的面值，C為按票面利率每年支付的利息，Pv為債券當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格，r為到期收益率，則：
例題：如果票面金額為1000元的兩年期債券，第一年支付60元利息，第二年支付50元利息，現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格為950元，求該債券的到期收益率為多少？
YTM=r=8.34%
所謂到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又稱最終收益率，是投資購(gòu)買國(guó)債的內(nèi)部收益率，即可以使投資購(gòu)買國(guó)債獲得的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價(jià)的貼現(xiàn)率。
它相當(dāng)于投資者按照當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買并且一直持有到滿期，同時(shí)再投資率（市場(chǎng)利率）保持不變時(shí)可以獲得的年平均收益率。
到期收益率的公式
設(shè)F為債券的面值，C為按票面利率每年支付的利息，Pv為債券當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格，r為到期收益率，則：
例題：如果票面金額為1000元的兩年期債券，第一年支付60元利息，第二年支付50元利息，現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格為950元，求該債券的到期收益率為多少？
