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CFA考試財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是什么？那你了解多少呢？

發(fā)布時(shí)間：2020-11-20 09:19編輯：融躍教育CFA

上次小編給你說(shuō)了說(shuō)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，今天我們就來(lái)說(shuō)說(shuō)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是什么？畢竟CFA考試中有很多的相似的知識(shí)，那你了解多少呢？小編給你詳細(xì)的說(shuō)說(shuō)！

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL，Degree Of Financial Leverage），是指普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相對(duì)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)，也叫財(cái)務(wù)杠桿程度，通常用來(lái)反映財(cái)務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

知道了財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)后那你知道它的公式嗎？不知道的接著往下看哦！對(duì)你學(xué)習(xí)CFA知識(shí)有幫助的！

公式一

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式為：

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率

DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)

式中：DFL為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；△EPS為普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)額；EPS為變動(dòng)前的普通股每股利潤(rùn)；△EBIT為息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額；EBIT為變動(dòng)前的息稅前利潤(rùn)。

公式二

為了便于計(jì)算，可將上式變換如下：

由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N

△EPS=△EBIT(1-T)/N

得 DFL=EBIT/(EBIT-I)

式中：I為利息；T為所得稅稅率；N為流通在外普通股股數(shù)。

公式三

在有優(yōu)先股的條件下，由于優(yōu)先股股利通常也是固定的，但應(yīng)以稅后利潤(rùn)支付，所以此時(shí)公式應(yīng)改寫(xiě)為：

DFL=EBIT/[EBIT-I-（PD/（1-T）)]

式中：PD為優(yōu)先股股利。

現(xiàn)在不是正式2020年12月CFA備考沖刺階段嗎？小編給你準(zhǔn)備了CFA一二級(jí)的CFA?？冀馕霭?，幫你解決你做題上的難題！

 


 

 

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